编者按：7月29日，在广州市地方金融监督管理局、广州开发区管委会、广州开发区金融工作局和中新广州知识城开发建设办公室支持下，由中国投资协会创新投融资专业委员会、全联房地产商会金融工作委员会和万绿信用评价（广州）有限公司主办的2021中国国际绿色金融与绿色建筑论坛在中新广州知识城举行。新加坡交易所副总监王敏在演讲中介绍，国际上房地产建筑行业发行绿色债券非常普遍，在新交所上市的219支绿色债券中，房地产相关行业的绿色债券有34支，占比为16%。比如，7月份刚刚上市的香港置地10年期的5亿美元的高级无抵押募集债券就是一笔绿色债券，票面利率为2.25%，融资所得用于香港置地及其为子公司提供贷款，这是根据香港置地的绿色融资框架资助合格的项目。还比如，仁恒置地今年发行的5年期5亿美元的高级绿色债券，票面利率为5.125%。以下为王敏演讲视频和全文。

各位金融机构、房地产企业的代表们，大家下午好！

我是新加坡交易所的王敏，负责中国区的绿色债券发行业务。非常感谢主办方的邀请，很高兴向大家介绍新加坡交易所以及可持续发展挂钩债券与绿色债券的相关情况。

新加坡交易所是一个集股票、债券、衍生品、大宗商品交易于一体的交易所，也是亚洲的一站式交易平台。在新加坡资本市场的地位与功能，相当于国内沪深两家证券交易所和五家期货交易所。不同之处在于，新交所同时是一家上市公司，是新加坡证券市场最大的蓝筹股指数、海峡时报指数的成分股之一，提供的服务包括前端的企业上市，债券发行到交易、清算、数据服务，等等。

立足亚洲，面向世界，是新交所的定位。

当前面临的最大挑战是如何与时俱进，塑造适合二十一世纪的全球经济。

作为可持续发展的坚定倡导者，新交所立足亚洲，致力于支持各种固定收益产品，进行环境、社会和公司治理的举措。

新交所持续关注并推进可持续发展，已经有10多年的历史。2009年，新交所发布第一份可持续发展报告。2013年，首支绿色债券在新交所上市。2018年，新交所推出首支高品位的铁矿石衍生品。2021年，新交所与渣打银行等共同推出了一个项目，即共同开发一个允许企业获得高质量的碳信用额度的全球化碳交易市场。

新交所还提出了一个非常好记的口号“FIRST”，中文简称是共同重塑可持续的未来。新交所坚信经济增长与可持续发展相互依存，而重塑可持续的未来则需要整个生态体系的通力合作。新交所可持续金融创新平台以三大支柱为依托，促进生态体系的协作，以推动产业变革，并以可持续的方式实现增长。

从三个层面来看，一是在企业层面，新交所在日常运营当中秉持国际标准，不仅自身贯彻和持续经营的事务，更向金融市场积极推广带动实践。二是在业务层面，为了打造可持续的业务，新交所利用资产、专业知识和能力，为客户提供全面的环境、社会和公司治理解决方案。三是作为监管者，为市场提供支持与指导，并创造一个促进可持续经济增长的框架。在生态系统中，新交所积极影响并促进合作伙伴关系，提供数据、工具、资源和连接利益相关方推动行业讨论。

在股票、债券、大宗商品交易等不同领域，新交所都在践行连接生态系统，促进资本流动，以可持续金融一起实现对气候变化做出的承诺。比如固定收益，新交所是亚洲第一家ESG债券上市地点，当前已占亚洲债券发行市场50%的份额，也是全球排名前五的ESG债券市场之一。再比如在衍生品领域，新交所会上线更加环保和社会友好型的商品，如更高品味的铁矿石期货，符合国际海事组织规定的燃料油期货和衍生品等。还比如在股票领域，新交所提供上市公司的ESG评级等。

新交所是亚洲最受欢迎的国际债券上市交易所。在亚洲，约有50%的债券在新交所挂牌上市交易，发行额度已超2.2万亿美元。新交所支持的货币种类已超过26种，包括美元、日元、欧元、人民币等，美元占69%。

特别值得一提的是，中资企业在新交所的市场份额由三四年前的不到5%，已增长到现在的15%以上。

新交所的优势所在，一是接触亚洲的财富管理中心，二是高效的上市审批程序，三是最佳增值服务。

新加坡是国际资本的亚洲门户。目前在管资产约为4万亿新币，年增长率为15.7%。其中，76%的在管资产来自新加坡以外地区。如亚太地区占33%，欧洲和北美合计占35%。通过新加坡可以接触到全球主权财富基金、养老基金等各地各种类型的投资者，而不仅仅是某一区域的投资者。

说到高效，在新交所发行债券，上市提交的第一个工作日一般可以获得原则性的批准，同时还可以申请新加坡金融管理局的3项债券资助计划，上限总额达到130万新币。其中，全球亚洲债券资助计划上限为80万新币，绿色债券资助计划上限为10万新币，新币债券资助计划为40万新币。这些都可用于补助发行人的发行费用。

从最佳增值服务角度讲，新交所提供高质量的ESG债券数据库，同时也是纳斯达克可持续债券网络计划在亚洲的独家合作伙伴，并为发行人连接到全球的投资者，还提供从价格评估、数字资产发行到二级市场交易，以及媒体宣传等各种增值服务。

新交所作为亚太地区ESG债券首选平台，占据领先优势。区域内超过50%的ESG债券在新交所上市，发行人来自亚洲各个地区。这些债券支持可再生能源、可持续土地使用、清洁运输以及社会和人道主义事业的项目融资。比如，中国工商银行(601398,股吧)新加坡分行于2019年4月发行了全球首支绿色“一带一路”债券，募集资金用于支持“一带一路”绿色项目，如可再生能源、低碳运输和可持续水资源管理，等等。当代置业、朗诗等房地产企业都在新交所发行过绿色美元债。

绿色债券的优势是什么呢？一是投资者参与投资时，有机会支持ESG投资。近年来，很多投资者不断地寻求投资机会，为环境和气候相关的项目提供资金支持。2007年首批绿色债券发行以来，绿色债券发行量剧增。二是让找不到投资方的发展中国家项目有更多的融资选择，并从国际市场上寻求资金支持。

其实，传统的ESG债券的说法现在已经扩展到“GSSS”，即绿色、社会、主题以及可持续发展挂钩债券，都属于宽泛意义上的绿色债券范畴。但是，它们在认证标准、资金用途、适合的行业上各有不同。比如，可持续发展挂钩债券是一种具有前瞻性计价的金融工具，依据该债券募投项目是否达到了设定的可持续发展的计价目标，债券的特定属性会有所不同，如没有达到目标债券票面利率会相应增加，如达到债券票面利率会相应减少。可持续发展挂钩债券也可以用于企业的一般用途，而不是特定的用途。这类债券对于几乎没有绿色资产的发行人和身处争议行业的发行人来说，会比较友好。

房地产建筑业发行绿色债券非常普遍。在新交所上市的219支绿色债券中，有34支为房地产建筑业发行的债券，占比为16%。比如，7月份香港置地发行的10年期5亿美元的高级无抵押绿色债券，票面利率为2.25%。其首批绿色债券的所得款项净额用作拨付香港置地新近制定的绿色融资框架下的环保项目，包括绿色建筑、能源效益、可再生能源、清洁运输、可持续水资源管理及应对气候变化的举措。

还比如，今年5月份仁恒置地发行的5年期5亿美元的高级绿色票据，票面利率是5.125%。这是仁恒置地首次发行绿色债券，也是迄今中资房地产企业在新交所发行的最大发行规模的绿色美元债券。仁恒置地抓住了短暂的发行窗口期，获得了绿色投资者的认购。

我今天的分享就到这里，谢谢大家！

备注：本文选自新加坡交易所副总监王敏在“2021中国国际绿色金融与绿色建筑论坛”上的演讲，略有删改，未经本人审阅。

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